过去30天内，从GPU到AI制药，上海已有5家AI企业(壁仞科技、沐曦股份、英矽智能、天数智芯、稀宇科技)接连登陆资本市场。这种罕见的“上市潮”背后反映出一个信号——上海AI产业正在进入“收获期”。
这并非偶然的资本狂欢。不同于其他城市单点突破的模式，上海正在构建一个从“大脑”(算力算法)到“血液”(语料)再到“四肢”(具身智能)的完整生命体。不同于互联网时代的“模式创新”，这5家AI企业都具有极高的硬科技含量，资本市场之所以买单，是因为上海提供了“热带雨林式”的全产业链布局。
上海交通大学、上海人工智能研究院院长宋海涛告诉第一财经记者，创新需要土壤，土壤需要有一定基数的创新群体才能形成足够的厚度，而在人工智能领域，上海的各方面基数在国内是领先的，“上海集聚了从硬件、软件、GPU、算法、模型训练到应用全产业链布局，这是全国其他城市不具备的”。
“模都”AI生态全产业链爆发
在AI 2.0时代，大模型是核心引擎。上海没有选择做简单的“应用套壳”，而是死磕底层技术，正以大模型产业生态体系孵化AI产业。
作为创新策源地，上海集聚了上海人工智能实验室、脑科学与类脑研究中心等基础研发平台，还有上海期智研究院、中国电信上海人工智能研究院、上海算法创新研究院、上海科学智能研究院和微软、亚马逊等行业创新中心和AI实验室、加速器等，并集聚了25万AI人才，占全国三分之一。
第一财经从上海市经信委获悉，2025年，人工智能“上海方案”年度任务全部完成。2025年前三季度全市394家规上企业营收4354.92亿元，同比增长39.6%，利润总额407.81亿元，同比增长11.4%。整体呈现规模扩张、效益提升的良好局面，预计全年规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30%。
成立于2022年初的MiniMax，也是上海本土大模型企业的典型代表：作为全球从成立到IPO最快的AI公司，这家平均年龄29岁的企业全公司共385人，研发人员占比高达73.8%。他们研发的MiniMax-M2模型，代码生成速度是美国AI公司Claude的两倍，但价格仅为其8%，产出效率“以一抵十”。
(MiniMax持续受到全球关注。受访企业供图)
截至2025年9月，MiniMax个人用户达2.12亿，月活2760万，其中星野成为全球第二大AI原生交互平台，用户日均使用时长超70分钟，接近TikTok水平。更值得关注的是其海外拓展成效，2025年前三季度，其海外收入占比达73.1%，形成了鲜明的全球化布局优势。
“从成立至2025年9月，花费约5亿美元，OpenAI花了400亿至550亿美元，MiniMax仅仅用了不到1%的钱做了全模态全球领先的公司。”该公司副总裁严奕骏说。
不只是MiniMax，在构建模型算法创新体系方面，上海已形成“1个开源基模+3个商业基模+N个创新模型”的发展格局。
上海市经信委相关工作人员介绍，人工智能实验室重点研发多模态科学大模型Intern-S1，在综合科学、化学等多个科学榜单上超过Grok-4等前沿闭源模型。阶跃星辰打造Step-3开源多模态推理大模型，在MMMU等多个权威多模态能力评估榜单登顶。以及上文提到的稀宇科技研发的MiniMax-M2模型，还有商汤科技发布的开悟世界模型，Sim2Real真实度超过98%，为客户节省近50%模型训练成本。
GPU之都提供算力底座
算力是AI的物理基础，作为中国的GPU之都，上海已有“四小龙”齐聚资本市场，分别是此前成功上市的沐曦股份(688802.SH)、壁仞科技(06082.HK)，1月8日登陆港交所的天数智芯(09903.HK)，以及已完成IPO辅导冲刺科创板的燧原科技。
天数智芯战略与公共关系部副总裁余雪松告诉第一财经，目前AI技术革命催生算力需求爆发式增长，为天数智芯带来广阔发展空间。作为国内首家开展通用GPU自主研发的企业，公司已完成从核心技术攻关到商业化落地的全链路贯通。“上海从产业链的完善和投融资及政策支持都很完善，比如流片补贴、高质量专项等年度资金支持和反馈都是千万级以上。”
上海GPU“四小龙”背后，是已布局几十年的集成电路产业。在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列全球第四、中国(大陆)第一。
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